요즘 주변에서 SCHD 얘기가 부쩍 많이 들린다.
그런데 가만히 보면, 이 종목을 둘러싼 고민이 생각보다 복잡하다는 걸 알게 된다. 특히 은퇴가 몇 년 앞으로 다가온 사람에게는 더욱 그렇다.
SCHD는 배당을 꾸준히 늘려온 미국 우량 기업들에 투자하는 ETF다.
배당수익률은 대략 3.3% 수준이다. 처음 듣는 사람은 3.3%면 괜찮은 거 아닌가? 싶을 수도 있다.
그런데 현실에 대입해보면 이야기가 달라진다.
예를 들어 은퇴 후 매달 250만 원의 배당 수입을 원한다면, SCHD 하나로는 시드가 10억 가까이 필요하다.
평범한 직장인이 퇴직 전까지 4~5억을 모을 수 있다면, SCHD의 3.3% 배당률로는 월 110만~140만 원 수준이 최대다. 생활비로 쓰기엔 분명히 부족한 금액이다.
그렇다고 SCHD가 나쁜 종목이라는 뜻은 전혀 아니다. 오히려 반대다.
배당을 매년 성장시켜 온 이력이 있고, 주가도 어느 정도 함께 오르는 구조다. 문제는 지금 당장 배당으로 생활비를 충당해야 하는 사람에게는 수익률이 조금 낮다는 점이다.
시간이 충분한 30~40대에게는 이상적인 종목이지만, 은퇴가 임박한 사람에게는 다른 전략이 필요하다는 결론이 나온다.
그래서 커버드콜이 등장한다.
배당수익률을 높이려는 사람들이 자연스럽게 눈을 돌리는 곳이 바로 커버드콜 ETF다.
ACE미국배당퀄리티커버드콜, KODEX미국배당커버드콜액티브 같은 상품들은 배당수익률이 7~12%에 달하기도 한다. 단순 계산으로는 훨씬 매력적이다.
그런데 커버드콜에는 결정적인 단점이 있다.
주가가 크게 오를 때 그 상승분을 온전히 누리지 못한다. 콜옵션을 팔아서 수익을 만들어내는 구조이기 때문에, 시장이 폭발적으로 오르면 상대적으로 손해처럼 느껴지는 구간이 생긴다.
또한 장기적으로 원금 자체가 서서히 줄어드는 경향도 있다.
그래서 커버드콜만 100% 들고 가기에는 마음이 불안하다는 의견도 충분히 이해가 된다.
결국 어느 쪽이든 단독으로 쓰기엔 뭔가 아쉬운 면이 있다. 그래서 많은 사람들이 선택하는 방법이 바로 두 가지를 섞는 것이다.
섞는 게 답일까?
SCHD와 커버드콜을 적절히 조합해서 전체 배당수익률을 5~7% 수준으로 맞추는 방식이다.
예를 들어 SCHD 60%에 커버드콜 40%를 섞으면, 배당률이 5% 중반에서 형성되는 경우가 많다. 주가 방어력과 현금흐름을 동시에 어느 정도 챙기는 절충안이다.
여기서 한 가지 흥미로운 시각이 있다.
현재처럼 기준금리가 높은 시기에는 SCHD 비중 일부를 SGOV 같은 초단기 채권으로 대체하고, 금리가 내려가면 다시 SCHD 비중을 늘리는 방식도 고려해볼 수 있다는 것이다.
배당률 3.3%짜리를 들고 있는 것보다, 금리가 높을 때는 채권으로 수익을 챙기는 편이 더 합리적이라는 생각이다.
또 다른 접근법으로는 SCHD처럼 배당을 주는 종목과, SPYM처럼 자가배당(원금 일부를 배당으로 돌려주는 구조) 상품을 섞는 방식도 있다.
자가배당은 엄밀히 말하면 내 돈을 돌려받는 개념이지만, 세금 측면에서 유리한 부분이 있고 현금흐름을 안정적으로 만드는 효과가 있다.
사실 문제는 종목이 아니다.
여기서 불편하지만 핵심적인 이야기를 해야 할 것 같다.
어느 종목을 선택하든 간에, 시드가 충분하지 않으면 배당으로 생활비를 충당하기가 구조적으로 어렵다.
5억으로 연 7% 배당을 받아도 세전 연 3,500만 원, 월 약 290만 원이다. 여기서 세금과 물가상승까지 고려하면 실제 체감은 더 줄어든다.
커버드콜을 선택하든, SCHD와 섞든, 리얼티인컴(O) 같은 리츠를 추가하든, 이런 종목 선택은 부족한 시드를 조금 보완해주는 역할에 가깝다.
근본적으로는 얼마나 많은 시드를 확보했느냐가 노후 현금흐름의 질을 결정한다.
그렇다고 이미 은퇴가 가까운 사람에게 시드를 더 모으세요라고 하는 건 현실적이지 않다.
그래서 실질적으로 취할 수 있는 행동은 두 가지 방향으로 정리된다.
첫째, 기존에 보유한 성장자산(성장주, 비트코인, 부동산 등)을 은퇴 시점에 맞춰 순차적으로 현금화하고, 배당주로 전환하는 것이다. 성장은 여기서 멈추고 현금흐름을 최우선으로 재편하는 전략이다.
둘째, 목표 생활비를 현실적으로 낮추거나, 배당 외 수입(파트타임, 임대 등)을 병행하는 것이다. 투자만으로 모든 걸 해결하려 하기보다 다양한 현금흐름 통로를 만들어두는 편이 더 안정적이다.
배당 투자는 결국 시간과 규모의 게임이다.
SCHD를 2억 5천만 원어치 보유하면 지금 당장 월 배당이 60만 원 정도다. 미미하다.
그런데 10년이 지나면 배당금 자체가 불어나 월 140만 원, 15년 후엔 220만 원 수준으로 성장할 수 있다는 계산도 있다. 배당성장률이 유지된다는 전제에서다.
이 숫자를 보면 SCHD가 왜 지금 당장이 아닌, 미래를 위한 종목으로 불리는지 이해된다.
지금 당장 생활비가 필요한 은퇴자에게는 조금 답답하지만, 10년 이상 더 시간이 있는 사람에게는 인플레이션을 이겨내며 배당이 불어나는 강력한 도구다.
결국 은퇴를 몇 년 앞둔 사람이라면, SCHD를 완전히 배제할 필요는 없지만 단독으로 의존하는 것도 현명하지 않다.
본인의 시드 규모, 필요한 생활비, 남은 투자 기간을 솔직하게 계산한 다음, 배당수익률과 안정성의 균형점을 찾아 포트폴리오를 구성하는 것이 현실적인 접근이라고 본다.
어떤 종목이 정답이냐는 질문보다, 내 상황에서 어느 조합이 가장 합리적인가를 먼저 묻는 것이 중요한 출발점이다.
이 글은 특정 종목에 대한 투자 권유가 아니며, 투자의 최종 판단과 책임은 본인에게 있다.